Evaluating the Performance of Ethical and Non‐ethical Funds: A Matched Pair Analysis

Abstract:   This paper studies the performance of 60 European funds from four countries. The paper extends the UK matched pair approach for fund evaluation developed by Mallin et al. (1995) to a European setting. The findings suggest that there is no difference between ethical and non‐ethical funds according to the performance measures employed. Neither type of fund displayed any ability to time the market. Finally, the results indicate that the management fee is a significant explanatory variable for the Jensen measure as Chen et al. (1992) and Grinblatt and Titman (1994) suggested.     

Fisher and Inference for Scores

This paper examines the work of Fisher and Bartlett on discriminant analysis, ordinal response regression and correspondence analysis. Placing these methods with canonical correlation analysis in the context of the singular value decomposition of particular matrices, we use explicit models and vector space notation to unify these methods, understand Fisher's approach, understand Bartlett's criticisms of Fisher and relate both to modern thinking. We consider in particular the formulation of certain hypotheses and Fisher's arguments to obtain approximate distributions for tests of these hypotheses (without assuming multivariate normality) and put these in modern notation. Using perturbation techniques pioneered by G.S. Watson, we give an asymptotic justification for Fisher's test for assigned scores and thereby resolve a long standing conflict between Fisher and Bartlett.     

浅析"惰性电子对效应”

对无机化学教材中的“惰性电子对效应”进行了比较和评价，并得出结论：用热力学函数理论和原子结构理论相结合来解释“惰性电子对效应”是教学中的最好选择方案。     

基于pair copula的多维股市尾部相关性分析

采用pair copula模型对多维情形下的尾部相关性进行了分析,以中国内地及周边国家和地区的股市周收盘价为研究对象,采用经验分布拟合边缘分布,引入藤结构,并结合t-copula、Clayton copula和Joe-Clayton copula分解多维密度函数,结果表明,pair copula模型可以很好地解决多维情况下的尾部相关性分析。     

基于SP的模拟退火算法在装箱问题中的应用

在传统模拟退火算法的基础上,对装箱问题的优化算法进行了研究。结合装箱问题的具体特点,采用SP序列对来描述模块间的拓扑关系,并通过精细的模拟退火策略(精细的降温策略,提前退出策略),以及增量式的新解评估策略对算法进行优化。试验结果表明,相比传统的模拟退火框架,改进的算法能够取得较好的运行时间与面积利用率。     

Investment performance of shorted leveraged ETF pairs

We analyze investment strategies involving triple-leveraged and inverse triple-leveraged ETF pairs by simulating daily returns over a 48-year period. Our results show that many such strategies significantly outperform the S&P 500 on a risk-adjusted basis. For example, when shorting the bear triple-leveraged ETF and the bull triple-leveraged ETF in a 2:1 proportion (while going long Treasuries), we find that the average annual Sharpe ratio is more than four times higher than for the S&P 500 and that the strategy outperforms the S&P 500 in 43 of the 48 years. Our results are robust to variations in bear/bull proportions, rebalance thresholds, and underlying parameters.     

说"耦"

耦耕是古代劳动人民在实践中创造的、按农事需要而适当结合的耕作方法。由于它的结合前提必须是两人或两件农具，因而产生了“耦耕”这个名称，凡具有同时使用两个或两种农具完成同一种农艺；或两人、或两具协作完成同一种农艺的耕作方式都可称为“耦耕”，或简称为“耦”。“耦耕”这类工作方式，它在历史上从来没有消失过，只是不同的时代、不同的地区可能会变换为不同的农具和不同的结合形式。历史文献中的“耦”字，多数情况下不是指农具。许多情况下是“耦耕”一词的缩写，是指的耕作方法，而且是不断变化着的耕作方法。在中国农具发展史上，在局部时空范围，可能出现过名称为“耦”的农具，但没有形成定型的农具传留下来，所以在总结传统农具为代表的《王祯农书》中，也没有称为“耦”的农具。     

基于约束理论和集对分析的EPC建筑供应链风险管理

在对EPC建筑供应链风险进行系统分析的基础上,设计了EPC建筑供应链风险评价指探体系,并采用区间层次分析法进行指标赋权。依据约束理论建立三步骤动态反馈环管理EPC建筑供应链风险,结合集对分析中联系势和全偏联系数两种排序准则确定系统中的最大风险约束。实例分析结果表明:基于约束理论和集对分析的EPC建筑供应链风险管理方法有助于总承包商逐次从系统中消除最大风险,是一种可持续改进的风险管理方法。     

基于集对分析的项目风险排序方法

风险排序是项目风险管理的重要环节。在综述已有方法的基础上，提出一种基于集对分析的风险排序方法，计算了各种风险的联系度，建立两步循环算法，对项目风险按大小进行排序。最后，用一个实例说明了本方法的实用性。     

高速嵌入式系统中电源噪声抑制方法

根据平面腔体谐振模型理论推导出高速嵌入式电路电源平面对阻抗函数关系式,分 析了电源平面对的谐振特性与PCB板材、介质层厚度以及导体平面的电导率之间的关系,得 出可通过减小介质层厚度、使用高介电常数的介质材料以及增加介质损耗等3种方法来抑制 电源平面对的谐振效应,并使用全波仿真方法验证了可行性。从时域仿真了高速电路中的噪 声传播与电源平面谐振的相互关系,结果表明,通过抑制电源平面对谐振阻抗可将电源噪声 减 小至原有结构的15%,从而有效提高系统的电源完整性。